大行匯報：康師傅 前景審慎
康師傅（00322）公布第三季業績遜預期，營業額以及盈利按年分別下跌13%及14%，較摩根大通的預測低20%，加上管理層對於二○一五年的銷售預測，亦顯示對前景存有戒心，該行因此調低康師傅投資評級，由早前的「增持」降至「中性」，目標價亦由22元下降至18.5元。
方便麵盈利穩增
摩通指出，康師傅方便麵業務的第三季營業額按年微跌2%，但受惠毛利率回升，使其分部盈利錄得10%增長。飲料業務的毛利率預計見底，但公司管理層對二○一五年飲料業務的展望非常審慎，因預計茶類以及果汁產品銷售將會持續放緩。
綜合而言，雖然摩通仍然相信明年康師傅的毛利有回升的可能性，但基於其二○一五年的預測市盈率高達26倍，故難以在現階段作出重估。