停牌中的中國南車(01766)及北車(06199)市傳將以互換股份方式進行合併,達致「我中有你、你中有我」的模式。市場人士認為,「兩車合併」,可促進成本效益,復牌後兩股必定上升。雖然南車及中鐵建(01186)近期在墨西哥鐵路項目有阻滯,但市場仍憧憬南車、北車、中鐵建及中交建(01800)可乘搭「一帶一路」高速鐵路向外闖。
南車及北車原本二○○○年由中國鐵路機車車輛工業總公司一分為二出來,其後南車二○○八年八月先後在上海及香港上市,北車則於二○○九年十二月在上海上市,並於一四年五月在香港上市。
京華山一研究部主管彭偉新表示,南、北車初期分拆有其意義,北車專注研發在北方使用的抗寒鐵路產品,南車則專注於南方使用的抗潮防銹蝕產品。
發展至今,北車在時速300公里以上高鐵項目範疇較有成就,而南車在時速250公里以上的動車項目有不俗表現。
至於中國正籌劃的「一帶一路」,主要是打通亞洲往歐洲的交通運輸網絡。新版圖涵蓋人口44億、經濟總量21萬億美元,分別佔全球比重六成三及兩成九,打造成為一個以中國為軸心的全新貿易區。彭偉新表示,中國計劃設立千億元人民幣投資基金,支持「一帶一路」項目涉及內地的基礎配套建設,將推動內地基建項目大力發展。
據統計,十月一日至今,發改委所批覆的機場、鐵路項目共達6,933.74億元(人民幣‧下同)。其中,十月單月批覆機場鐵路項目投資達4,935.14億元。密集程度和批覆金額遠高於過往月份。
按中央二○一四年全國鐵路建設目標,全國鐵路固定資產投資(固產投)達8,000億元。不過,騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指,內地一四年鐵路運輸業的固產投目標為8,000億元,惟一至九月實現固產投僅4,252億元,第四季能否完成逾3,700億元的固產投成疑。而令一至九月不達標的原因,主要是資金到位問題,銀行對鐵路項目的貸款較預期慢,可能會導致鐵路運輸業的應收帳風險上升。
滙證研究報告則預告,一五年中國內地鐵路需求強勁,而產品向海外付運亦對公司收入增長有幫助,對行業明年前景樂觀。
不過,摩根士丹利維持明年內地鐵路投資增長10%的預期,高鐵和動車的需求增長持續,惟本土需求或於二○一六年明顯減少。