華經濟失速 賭放水

不過，亦有經濟學者直指，為免經濟大幅滑坡，進一步寬鬆政策十分必要，包括減息及下調存款準備金率在內的手段愈早推出愈好。

APEC限產 11月更差

內地十月份規模以上工業增加值按年增長7.7%，增速時隔一個月後再度滑落至8%下方，表現差過市場預期。內地媒體引述工信部官員指，這一增速與工信部之前8%的預期有差距，「如何穩定工業增速、使其在一個合理區間，是現階段工信部正在研究的。」澳新銀行和中金公司則在報告中警告，由於APEC期間，京、津、冀、山東、山西等地停工限產，可能進一步拖累十一月份的工業生產數據。

昨公布的十月份全國社會消費品零售總額按年增長11.5%，較九月份下滑0.1個百分點至○六年二月以來新低。分析師預計，全年消費增速恐難超越13%，實現14.5%的全年預期目標更幾無可能。至於首十月的固產投增速亦回落至15.9%，創自○二年以來的近十三年新低。

數據持續疲軟，分析師預計第四季度經濟增速將進一步放緩，明年國內生產總值（GDP）目標下調已成定局。外電昨引述消息，中央財經領導小組已商討下調明年GDP增長目標，包括7%、7.3%和7.5%以下，惟尚未最終確定。

人行傳定向注資內銀

在數據公布後，市場隨即傳出人行加大定向放水力度，昨日通過MLF向江蘇、浙江等省份城市商業銀行釋放數百億元人民幣的流動性，並要求定向投放於小微企業的資金需求。考慮到人行近幾周在公開市場溫和謹慎的態度，當局似乎更傾向繼續通過定向及小規模的放鬆政策。

惟申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，經濟下滑壓力非常大，當局應該「三箭齊發」穩增長，包括透過減息降低融資成本，繼續通過基建投資對沖經濟下滑，及以進一步放寬房地產政策等。野村則預計，人行將在本季及明年四個季度各下調存款準備金率50個點子。

近月人行定向放水措施

•連續下調14天正回購操作利率，引導市場資金利率走勢

•出台「認貸不認房」等房貸新政，為樓市鬆綁

•透過中期借貸便利（MLF）定向放水7,695億元人民幣