換匯行3招防人幣波動

市場普遍預期滬港通開通初期,投資者反應會熱烈。有券商預料初期參與港股通的潛在資金約達1,800億元人民幣,為免人民幣匯價波動,中登公司向港股通換匯行下發換匯安排通知,包括定價必須為「T-1」(即交易日前一天)的離岸人民幣(CNH)中間價波幅3%之內。銀行界指措施目的是防止CNH匯價受滬港通影響大上大落,並傳導至在岸人民幣(CNY)市場。而每日的港股通換匯額,將由負責跨境結算的五大中資銀行均分。

滬港通「開車」日期公布後,中登旋即向港股通結算銀行下發《關於結算銀行開展港股通跨境資金結算業務有關事項的通知》,向跨境資金結算及換匯行詳列換匯安排及時間。

文件表示,換匯行必須根據「T-1」日下午五時三十分,由金融數據供應商提供的CNH買入與賣出平均價為中間價,並以有關CNH中間價上落3%波幅,於上交所公布,成為給予港股通投資者的換匯參考價,T日的換匯定價則在波幅之內。

擔心影響在岸匯價

財資市場人士認為,人民幣匯價按日上落3%機會很微,但因CNH並沒有波幅區間限制,中登是希望藉此防止滬港通的換匯需求會影響CNH匯價大幅波動,並進一步傳導至CNY,影響整體人民幣匯價。

港股通料吸1800億

事實上,市場預期滬港通開通初期,市場反應會熱烈,中金預期,滬股通單日額度於開通初期的交易日,將於極短時間被用罄。同時內地投資者參與港股通的熱情不容低估,粗略估計,初期參與港股通的潛在資金,約有1,800億元人民幣。

十月中登公司指定中行(03988)、工行(01398)、建行(00939)、農行(01288)及交行(03328)為港股通跨境資金結算及換匯行,據中登文件,有關資格將試行三個月,由五家銀行均分每日換匯份額,齊齊在港股通的業務上平分秋色。

儘管香港中央結算公司選定中行為滬股通獨家結算行,但在港股通方面,中行的獨特政策性地位再遭削弱,銀行界人士認為,CNH業務發展由中行負責試點運行的時期成過去,近年海外其他地區的清算行由不同大型內銀負責,料未來其他CNH的政策性業務會趨向由不同內銀參與。