雖然全球多國的經濟數據轉佳，但投資者規避風險的心態並沒有改變，資金有持續從股票基金流向債券基金及貨幣市場基金的迹象。根據新興組合基金研究統計，債券基金已連續四星期進帳60億美元，而在最近的一星期，部分股票型基金都遭受沽壓及贖回。
從股票型基金去看，成熟市場的股票型基金過去四星期都有三星期是屬於淨贖回，但日本股票型基金卻是淨流入，主要是流向在國內發行的指數股票型基金（ETF），由於日本總體經濟數據不好，投資者預期提高消費稅的日期可能會推遲，故吸引資金進場。
在新興市場基金中，過去八星期，投資中國股票基金的有七星期是遭淨贖回；相反，過去七星期資金卻有六星期是淨流入南韓基金，以韓圜計價的基金佔買盤的更有九成。至於巴西的第二輪大選，現任總統連任成功，雖有望推行利好的政策促進經濟發展，但從拉丁美洲與全球新興市場基金的配置去看，持有巴西股份的比重在十月初時已大幅下調，這顯示市場仍是對巴西持不樂觀的態度。
另一方面，債券基金的情況可說是各有不同，高收益債券基金自八月底以來首度淨流入，而歐洲高收益債基金卻連續四周遭淨贖回。不過，中國、德國及瑞典的債券基金則是淨流入。至於行業類基金，生物醫療基金淨流出金額創歷史新高，工業類基金則創下近三個月的流出資金的新高。
鄺紫珊 國際金融財務策劃師學會委員