暢談金股匯：美匯破位 強勢持續

美經濟前景穩定

美元上升，令主要貨幣及黃金出現明顯下跌，美元兌日圓更升穿了九月份高位110，至112水平，金價亦跌穿了去年低位1,180美元，至1,160美元水平。目前種種現象配合是合理的，同時技術上金融市場的趨勢是具有持續性。

上周美國聯儲局一如預期宣布停止買債計劃，同時重申將維持寬鬆政策一段長時間，惟對經濟前景的觀點明顯較之前樂觀。首先在勞工市場方面，聯儲局聲明指出，一系列勞動市場指標顯示勞動力資源未充分利用的情況正逐漸改善。這與以前的聲明措辭有重大不同，以前對勞動市場閒置情況的描述是「顯著」。

同時，對於其他因素對美國經濟的影響，聲明中沒明顯提及，這顯示聯儲局認為近期的金融市場動盪、歐洲增長放緩以及通脹前景疲弱，不會阻礙美國經濟實現其設定的失業率和通脹目標。這樣的聲明內容，明顯較市場預期樂觀。

在過去幾周美股曾顯著下跌，美元回調及黃金回升，是基於投資者憂慮歐洲及新興市場經濟前景有可能影響聯儲局對經濟的樂觀預期，既然目前聯儲局對經濟前景預期較為樂觀，這亦提高美國明年中開始加息的可能性，可以預期美元很大機會再次轉強。

除了聯儲局的會議聲明支持美元走勢外，美元亦出現技術突破。

美匯指數自十月初高見86.75後開始調整，過去幾周主要在84至86之間上落，並未有一個交易日能在86水平收市，但上周五美匯指數已再次升至86水平。這樣顯示過去三周美匯指數的調整已經完成，很大機會是另一升勢的開始，美匯指數已升穿了86.75，很大機會升至87.80。在這樣的情況下，金價自然受到一定壓力。

日圓隨時見115

總括而言，目前市場上的樂觀情緒是有條件維持一段時間，因此，短期內美股三大指數道指、標指及納指將會再創新高。金價亦跌穿近年低位1,180美元，短期將下試1,140美元。美元兌日圓突破110後，很大機會上試115水平。整體而言，美元及美股上升是有可能維持一段時間。

百利好金業（香港）研究部董事 黃耀明