TOPIX今年的表現落後於美國和其他亞洲市場，導致許多投資者質疑「安倍經濟學」的功效。現在是好時機，重新評估首相安倍晉三經濟計劃帶來的影響，探討未來何去何從。
安倍經濟學基本上是由數以百計元素組成，當中一個成功之處是創造就業機會。安倍在一二年底上台以來，已創造超過一百萬個就業職位。隨着就業市場蓬勃發展，相信未來會有更多就業機會。
加稅確實導致家庭實際收入和支出大幅下降，打擊消費者信心，背後的主要問題是工資只有輕微增長。公平一點說，政府已經做了很多工作推動工資增長，最近幾個月的最低名義工資增長更加由負數變成正數，是一二年三月以來首次。工資仍然是發展可持續消費導向型增長的主要障礙，必須有更具體的措施解決勞工問題。
過去一年通脹加劇，我認為通脹環境逐漸改變了企業的心態，已看到有公司提高股息，更多公司開始設定特定的派息率代替「穩定紅利」。同時，企業正推行加強企業管治的措施。最近推出的日本監管法規已有超過一百家當地和跨國企業採用，要求機構投資者更積極地與公司管理層建立關係。企業管治質素提高帶來促進生產力的巨大潛力，而提高生產力是帶動日本發展最重要的推動力。
在日本，改善生產力涉及許多艱難決定，多年來管理層一直迴避問題，現在已不容拖延。面對通脹、即將出現的人手短缺、股東要求更高回報及顛覆性力量出現，令作出艱難決定的壓力大增。這些發展令我對日本企業的中期前景更加樂觀。
銘基亞洲基金經理 Kenichi Amaki