九月份人行通過SLF（常備借貸便利）向五大國有商業銀行投放了5,000億元（人民幣‧下同）流動性之後，市場傳聞多家股份制商業銀行將通過PSL（抵押補充貸款）獲得人行的流動性支持，共計金額約4,000億元。
PSL是Pledged Supplementary Lending的縮寫，作為一種新的儲備政策工具，有兩層含義：首先，在量的層面，是基礎貨幣投放的新渠道；其次，在價的層面，通過商業銀行抵押資產從央行獲得融資的利率，引導中期利率走向。所以，SLF可視為央行控制短期利率的工具，而PSL則是央行控制中期利率的工具。
根據人行的統計數據，九月底中國人民幣存款餘額為112.66萬億元，若人行一如市場傳聞，通過PSL釋放4,000億元的流動性，已接近一次性調低存款準備金率0.5個百分點所能釋放的資金量。
目前市場資金面仍然維持寬鬆，銀行間市場其實並不缺錢。人行通過PSL釋放流動性，可能是未雨綢繆，為第四季到年底這段傳統上資金比較緊張的時段做準備。同時，第四季A股市場或將迎來另一次IPO集資高峰期，將抽走一部分流動性。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）