滬港通以決絕的態度走向市場，無論甚麼事件，都不可能實質上阻礙滬港通的步伐。十月十七日中國證監會與香港證監會共同簽署了《滬港通項目下中國證監會與香港證監會加強監管執法合作備忘錄》。至此，內地與香港關於滬港通跨境監管合作制度安排已完成。
滬港通與人民幣國際化、證券市場國際化相關，國際化是中國金融改革的方向，滬港通、深港通是其中重要步驟，目前滬港通未必能夠推高滬綜指。
全球經濟動盪，歐美股市雪崩，全球經濟增速放緩警鐘再次敲響。十‧一黃金周期間，美股標普500指數和納指全周分別下挫3.1%和4.5%，雙雙創下一二年五月以來最大單周跌幅。德國DAX指數十‧一黃金周全周跌幅達4.4%；法國CAC指數全周跌4.9%。
與內地市場相對封閉不同，香港市場深受國際市場影響，恒指來回震盪。未來隨着美元價格上升、利率上升，全球主要股市基本處於下行區間，通過滬港通打開一道閘門，對內地信心剛開始有所提升的市場未必有利。
滬港通開通以後，投資者購買的對象受到限制，以傳統大型製造企業、金融機構為主，傳統行業轉型艱難，好不容易通過滬港通恢復了一些信心，再加上併購重組、國企混改等概念炒作，股價維持穩定。但滬港通宣揚至今，市場已經基本消化了利好，開通後見光死的機率很高。
最近一個多月，隨着港股的大跌和A股的走強，代表AH股價差的恒生AH溢價指數持續走高，一度回到100以上。A股與H股差價幾乎被「抹平」，不值得大加關注。紅利已經提前釋放，滬港通一旦正式開閘，A股市場大盤股很有可能不漲反跌。滬市130億元人民幣的日投資額度，外帶3,000億元交易總額限制，幾百隻大象股要集體起舞並不容易。
兩個市場的投資者所受的待遇是不公平的。香港市場投資者享特殊優勢，A股實行T+1交易制度，港股市場實行T+2交收制度，但允許投資者在股票尚未到帳的T日及T+1日賣出股票，內地投資者比香港投資者多承擔一天的交易風險。香港的個股看空期權、窩輪等十分活躍，可以通過對沖獲利，還可通過低廉的融資放大資金槓桿。而內地投資者無法及時糾正投資失誤，內地也沒有多樣的對沖手段，融券形同虛設。
香港市場交易時間較內地稍長，其下午的交易時間也比內地市場晚1小時。交易時間不同創造出巨大套利空間，內地市場常常在下午收市後推出重大性的政策，大資金可迅速在香港市場操作，完成相關套利。待A股市場開市後，資金再度返回A股進行套利。
一方放開手段，另一方束手束腳，讓人不由捏把冷汗。對於香港投資者而言，滬股通最大的風險是信用風險與匯率風險，內地市場上市公司財報質量不高，而以人民幣投資面臨人民幣匯率下行風險，就算在股票市場贏利也有可能無法彌補匯兌損失。
滬港通利好人民幣與股票市場，但從短期看，未必是個股票市場的巨大利好，短期炒作的時間窗口大致已經過去。
作者為華南理工大學客座教授及銀聯等機構特聘專家
獨立經濟評論家 葉檀