友邦NBV新高 大行薦買

新業務價值升23%

券商早前普遍看好友邦新業務價值能保持逾20%增長，友邦亦不負眾望，季內NBV錄4.68億美元，按年升23%，創歷來季度新高，反映未來盈利能力強勁。業績雖亮麗，惟並未帶動股價做好，昨逆市跌0.9%。

第三季內新業務價值利潤率按年升4個百分點至48.7%，主要承接上半年產品組合改善的勢頭所帶動；年化新保費則上升13%至9.44億美元，總加權保費收入增長12%至49.35億美元。

友邦表示，內地再度成為該行業務表現最強的市場之一，相信未來受惠中國實施改革政策，亞洲經濟體系的基本動力維持不變，長遠仍看好區內經濟增長前景。

高盛認為，友邦NBV發展趨勢符合該行預期，而內地繼續成為友邦表現最強的市場，相信受惠於代理人數增加、生產力提升及優化產品組合。該行估計，友邦中國第三季NBV按年增幅達40%，維持友邦「買入」評級，目標價52元。大摩更料友邦中國第三季NBV按年增幅逾50%，目標價49元。

除內地業務帶動友邦NBV創新高，友邦指香港、馬來西亞、新加坡及泰國業務均於季內錄得雙位數NBV增長，至於上半年一度拖累業績的南韓業務，季內NBV亦取得「正面的增長」，惟直接銷售業務利潤率仍較低。

韓泰業務有改善

南韓早前由於暫停進行對外電話銷售，拖累友邦南韓業務上半年NBV表現，高盛表示，第三季數據反映南韓業務正逐步恢復，料有單位數NBV增長，而上半年受政局影響的泰國業務亦顯示重拾增長動力。

佔中行動持續兩周，香港保險業總工會曾憂慮佔中拖累業界收入，惟瑞銀認為，佔中對行業年化新保費影響仍處可控範圍。該行預料，友邦今年全年內含價值增長達6.5%，維持「中性」評級，目標價44.82元。