時計寶（02033）早前公布一三/一四年度業績，收入增長約25.6%至24億元，毛利增長34.7%至15.6億元，毛利率由前一年度的60.6%提升至今年度的65%，帶動盈利增長45.1%至3.1億元。天王錶品牌繼續為主要收入來源，佔總收入約69.3%。
期內，天王錶銷售上升35.2%至16.6億元，主要受零售網絡擴充及電子商務推動。零售網點由一三年六月底的1,514個銷售點增加至今年六月底的1,900個銷售點，而同店銷售增長率為約6.1%。電子商務的銷售由去年的920萬元急增至今年的1.77億元，顯示新渠道表現出色。
另一品牌拜戈錶的銷售收入增長12%至1.68億元，佔集團總收入約7%，拜戈錶的銷售點數目由去年六月底的405個增加至今年六月底的492個，港澳台的手錶經銷商的銷售亦有所增加。其他品牌方面，銷售增長23.3%至3.1億元，主要由合營公司帶動增長。
錶芯貿易方面，期內收入跌7%至2.6億元，佔總收入約10.9%，主要由於分配給天王錶生產線後，備用貿易錶芯減少所致。
公司將維持現有天王錶銷售點的收入增長，同時積極於二三線城市擴充零售網絡，以捕捉中產及大眾消費市場的潛力。公司計劃未來一年增加逾200個天王錶新銷售點。另外，電子商務會是近年重點發展渠道，目標於三年內將電商收入佔整體銷售比例增至約25%。
時計寶多品牌多渠道策略成功，未來增長仍然理想，目前預測市盈率僅8倍，預測息率近5厘，估值吸引。
中國銀盛財富管理首席策略師 郭家耀（作者為註冊持牌人士）