正當香港政局略為緩和，為本地股市營造了反彈氛圍之際，外圍負面因素卻似乎接踵而來。前文說過的，國際貨幣基金組織（IMF）調低今明兩年全球和美國以外經濟增長，是一大誘發點。伊波拉病毒亦有迹象擴散到發達國，亦變成藉口。當然，亦少不了美國與其盟友圍剿「伊斯蘭國」，導致地緣政治緊張局勢。
經濟冷鋒好像隨時吹遍，但最新數據卻偏偏顯示，美國和英國反而怕過熱。九月美國失業率低於6%，而截至六月底的一年計，英國生產值更增加3.2%，以一個如此成熟的經濟體而言，簡直是難能可貴。
英國具體情況自己不甚了解，至於美國，自己已多次表明，從平均時薪自○八年起沒有增長，以及尋找工作人口極可能快速回升兩個角度判斷，聯儲局確實有動機維持超低利率一段較長時間。太快加息會令強勢的美元變得更強，拖累出口，從而打擊剛復甦的就業市場。
故相信亦是類似的想法，聯儲局現任主席耶倫才會在年初宣布逐步結束買債時被問及何時加息，才會搬出「較長一段時間」這句形容詞，令即使較保守的經濟師都認為，聯儲局結束買債後，最少在半年之後美國才會加息。
奈何有一位功高震主的副手，有時確實滿不是味兒！我所指是做央行行長資歷隨時較耶倫更豐富的副主席費希爾。他最近在一個公開場合竟然來個深度演繹，說「較長一段時間」可以是兩至十二個月。這個比一眾財經演員品評大市支持阻力還要闊的上下限，似乎就觸發近日令美股今年的進帳完全報銷的因素。
其實，從上周恒指牛熊證街貨分布，以及「基金參與比率」的變化，大市極有可能在本周下試穿23,000點後，營造一個較持久的雙底回升。但似乎有分量就是有分量，費老即使說話用足財經演員口脗，仍無損其對美國以至全球股市的殺傷力。
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）