油價作為全球經濟「寒暑表」，價格的波動成為全球焦點。油價近日持續下跌，加上國際貨幣基金組織(IMF)上周下調今明兩年全球經濟增長預測，令全球經濟增長放緩擔憂揮之不去，雖然油價下跌有正反兩面效果，但綜觀現況，油價的跌勢只會進一步拖慢復甦步伐，甚至影響全球金融及股市的穩定性。
國際油價和全球經濟增長唇齒相依，全球經濟疲弱，復甦緩慢，引致消費需求下降等一系列連鎖反應，令石油需求放緩，加上美國大量生產頁岩氣，更加速油價向下。在全球經濟仍然亮起警號下，油價下跌是必然趨勢，惟近日油價的跌勢既急且狠，紐約期油更觸及兩年新低，布蘭特油價亦跌回近四年最低水平，過去四個月油價已經累跌近兩成。既然油價被視為全球經濟的寒暑表，近日油價的跌勢正好預示全球經濟將會陷入新一輪困境。
現時全球各主要經濟體正面臨不同難題，已超越美國成為第一大石油進口國的中國，由於原油需求已取代了美國在國際原油市場的位置，因此對原油價格走勢有舉足輕重的地位。惟內地今年首三季度經濟增長持續放緩，雖然推出「微刺激」措施後，經濟數據略有好轉迹象，但整體下行壓力仍然未能扭轉，所以對原油需求仍未恢復。
另一邊廂，美國經濟雖初現曙光，但國內結構調整並不理想；至於被IMF點名看淡的歐洲，過去帶動經濟的火車頭德國正面臨衰退邊緣，而日本經濟仍存在很多不確定性因素，加上新興市場增長又持續放緩，令原油需求持續減少。
油價下跌無可否認可紓緩生產成本及通脹壓力，透過連鎖效應，使通脹壓力緩和，有助利率下降，但在全球正陷入通縮危機及利率處於超低水平的情況下，油價下跌的正面影響似乎有限，反而所帶來的衝擊則較大，尤其是對依賴出口原油的國家帶來的影響極為深遠，更可能觸發新一輪資金外移，繼而掀起全球匯市波動。
對於投資者而言，在油價持續走低下，能源股當然首當其衝，上周美國S&P能源板塊跌幅顯著，而在港上市的三大內地油企，股價近日亦反覆走低，更有外資大行出報告唱淡石油股。由於石油輸出國組織在減產上仍未能達成共識，需求在經濟疲弱下短期內亦難恢復，料油價跌勢仍會持續，除拖慢全球經濟復甦步伐外，對股市所帶來的衝擊亦會逐步浮現。