專家評析：日照港盈利有望回升

日照港（600017.SH）上半年營運成本較去年同期2.58%，但營業額增長4.46%與吞吐量增長4.72%配合，營運情況較第一季改善，毛利率因此升1.28個百分點至30.03%，盈利回復增長。公司盈利增長較毛利率慢，主要因嵐山萬盛納入合併範圍，權益法核算轉化為成本法核算。吞吐量由第一季2.2%升至7.26%，帶動第二季業績回升，營業額較去年同期升5.77%至12.85億元，第二季毛利率則升1.9個百分點至32.89%。

金屬價格料靠穩

上半年公司貨物吞吐量1.29億噸，同比增長4.72%，略低於全國5.37%的增速。金屬礦石上半年吞吐量同比跌0.91%，較第一季跌4%有改善，但增長仍偏低，除因去年同期金屬礦石高速增長基數較大外，上半年礦石價格一直下跌，亦令貿易進口量減少。

煤炭及製品上半年吞吐量同比由第一季的負2%回升至增加0.51%。其他貨種方面，木材吞吐量同比下降0.7%至836萬噸，糧食吞吐量同比增長31.4%至599萬噸。上半年除去礦石和煤炭外的散貨佔公司總吞吐量比例增至26.24%。

公司所屬的日照港石臼港區西區三期工程，一三至一五年獲減半徵收企業所得稅優惠政策；日照港嵐山港區8及12泊位改建工程一四至一六年獲減半徵收企業所得稅優惠政策，可減低營運成本。美國經濟有轉強迹象，歐洲央行亦將開始進行量寬，有助支持基本金屬價格，從而帶動港口貿易量及盈利回升。

KVB昆侖國際代表 區建德