Market Insight：民營電力股候低吸

周二港股一度跌幅收窄，但尾市再有避險沽盤出動，結果全日仍跌接近300點，跌穿250日線兼未能守住23,000點關口，下個支持位將是六月低位22,802點，但由於距離太近，不如睇住佔中局勢好過亂估底。

大市主板成交金額847億元，iPhone 6雖然終獲內地發售開綠燈，惟中移（00941）跌3%，連90元關口亦穿埋，做紅底股就是見頂之時，另華潤系近期表現特別差，宋林事後或餘波未了。

古勝冇點你

萬里長空

恒指由九月三日高位25,317點起計，剛好一個月，累計唔見咗2,385點，睇圖表就如高台跳水。相反，滬綜指以6連升的愉快心情放長假，九月累升6.6%，第三季更加威盡全球股市，但該季內地經濟數據大幅走樣，連滙豐中國九月PMI終值亦下調，經濟弱、股市升完全是反智慧行為，但全憑阿爺「祝福」就勝過經濟數據。

資金提早炒A股

內地股市之習性就是「人治」和政策市重於一切，中國放完長假後又將公布連串經濟數據，第三季GDP亦打定輸數。滬港通前夕兩地股市走勢如此懸殊，資金提早北上趨勢明顯，A股已經炒到咁高興，所以話滬港通會因佔中而生波折的機會極微。但十月始終是股災月，部分投資者（主要是大戶）慣性九月先遁，若無異樣才重新入市，加上港股因佔中加快調整，所以不懼十月股災者是趁低入市機會。

金飾股周大福（01929）和六福集團（00590）周二倒升，相信是睇見八月零售數據，顯示復甦較預期早，但已過去的數據不及前景重要，內地已暫停旅行團到港，今日可能又有沽壓。市況縱疲弱，但仍有17隻股票創52周新高，較矚目的是安踏（02020）、比亞迪電子（00285）及剛完成配股的中國電子（00085）。

沽空機構受教訓

古勝上周初曾推介安踏，在完成整固後逆市抽高，李寧（02331）則在創4元新低後倒升至4.1元收市。如果同於一○年摸頂買入體育用品股，買安踏已返家鄉，李寧則輸近9成，可見揀板塊雖然重要，但揀個股亦要考功夫，尤其品牌行業更是花無百日紅，李寧衰在不肯放下身段。

神冠控股（00829）周初復牌適逢大跌市，但在回購有功之下，周二迅速反彈8.75%，沽空機構可能見「冇肉食」，加碼唱衰公司解釋牽強。

不管神冠的反駁是否令人滿意，但沽空機構今次顯然失敗，因為神冠停牌接近一個月期間，恒指跌近一成，相反神冠只較停牌前跌3.7%，沽空任何一隻股票都可能有更佳收穫。而其大股東持股65%並不時增持，神冠截至六月底持現金8億元人民幣，可謂水頭充足，故事教訓沽空機構搵目標要「見樹又見林」。

內地有報道，新電改方案即將出台，將允許民資進入配電和售電領域，民營電力相關股份可以留意，所指的是威勝集團（03393）、博耳電力（01685）及江南集團（01366）等，但並不包括國企發電股，華潤電力（00836）近期跌一成多，除可能減電費之外，近月發電量跌至負增長，行業看法偏淡。

改革勢增加商機

其實今年三月人大政協兩會期間，有關電改方案已甚囂塵上，當時博耳曾炒高至11元樓上，其後仍然在9至11元之間上落，形成三角形走勢，乘着電改消息，有機會突破升穿高位。

博耳上半年盈利增長47.3%，主要業務為智能配電系統方案（iEDS）及節能方案（EE），業務性質與威勝部分相同。威勝過去予人感覺是賣智能電表予國家電網及南方電網為主，但今年重新劃分為三大業務，包括智能電表、智能計量解決方案（AMI）及智能配用電系統及解決方案（ADO），原因是ADO在進行併購後實力大為增強。

威勝ADO業務及博耳的iEDS類似，俱是為客戶達省電目的，未來增長潛力亦較大，在配售電領域容許民資進入後料有更大商機。

古勝