匯市一面倒外幣當沽

第三季外匯市場波動性增加，為匯市投資者帶來獲利機會。BWC寶華世紀資本市場研究及市場企劃傳訊部執行副總裁李焜明表示，近期客戶買賣外匯態度轉趨進取，主要是因為相信碰上較容易炒的單邊市況，投資者順勢沽歐元、沽日圓等，「順風順水」下更敢入市。

不過，李焜明觀察到，儘管近期市況較容易捕捉，投資者較容易獲利，惟多數只是「賺粒糖」，贏取數百點已平倉，之後再等待第二次入市機會，所以投資者獲利幅度未必很大，基於投資者多數看中方向，該行近期追收客戶保證金數量不見增加。ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪表示，繼早前熱炒日圓貶值後，近期熱度略為減退，有客戶開始轉向沽歐元及紐元。

分析認為，日圓後市偏淡機會大。	日圓匯價偏軟	歐元匯價續挫

百利好金業（香港）研究部董事黃耀明表示，一般鐘情炒歐元與日圓的投資者，已習慣見弱沽弱，相信賺錢機會大；相反，買慣澳紐等商品貨幣的投資者，多為收息而長倉買入，今輪或暫時賺息蝕價。

日圓受壓 恐失120關

展望第四季，業界共識是美匯強勢未盡，李焜明認為，若美國新增非農業職位勝預期，將繼續利好美元匯價。中線而言，憧憬美國加息續是支持美元匯價的主要因素之一，市場預期美國有機會於明年首季末或第二季初開始加息，明年底美息或漲至1.75厘，一六年漲至近3厘。

「美匯大好友」、時代金業執行董事吳捷鐘更預期，未來兩年美匯指數有望自現水平顯著漲至100。

相對美元匯價，歐元及日圓後市偏淡機會大。恒生投資服務首席分析員溫灼培認為，日本經濟基本因素差，導致日圓弱勢。他表示，八月份日本核心消費物價指數按年增長3.3%，惟撇除四月調高消費稅的影響，增幅僅1.3%，增速按月放緩，並且遠低於央行2%目標通脹率，意味十月有機會推出量寬措施。市場水浸，日圓進一步受壓，溫灼培料日圓年底看112水平，明年失守120關。

鎊匯抗跌強 買得過

黃耀明表示，第四季外匯投資策略續以看淡主要貨幣為主，包括沽歐元及沽日圓。陳健豪表示，歐元後市還看歐央行推出量化寬鬆措施的時間及規模。若量寬的最終規模較市場預期大，則會利淡歐元走勢，反之則利好。

蘇格蘭獨立公投令英鎊成為市場焦點，現時蘇獨失敗，專家多認為英鎊是繼美元後，預期表現較佳的主要貨幣。李焜明表示，本季外匯投資策略可考慮「買英鎊、沽非美元以外主要貨幣」的交叉盤。他解釋，公投後英國政治經濟環境相對歐日穩定，而英倫銀行或較聯儲局更快於明年第一季加息，料有助支持英鎊匯價。

陳健豪預期，撇除美元，英鎊相對其他主要貨幣有較佳抗跌力，但要留意蘇獨會否「有手尾」，令明年英國大選或有變數，預期英鎊匯價會在1.6至1.65水平內波動。

澳元今季勢難跑贏

商品貨幣澳元及紐元在近期美元呈強下，難獨善其身，其中紐元更因新西蘭央行干預匯市，紐元一度觸及十五個月低位，市場同時憂慮新西蘭央行會否繼續干預匯市，令紐元匯價受壓。陳健豪認為，紐元在主要貨幣中息口較高，並已開始加息周期，匯率跌至這個水平開始吸引，投資者可候0.77水平吸納，短線博反彈，但中線兌美元還有下跌風險。

李焜明認同，澳元於0.85、紐元於0.75都有支持，但相對美元及英鎊，今季未必會跑贏。他又補充說，對於因旅遊或外國升學而需兌換外幣（無論是歐元、日圓、澳紐等）的港人，不用等終極低位才行動，畢竟兌換額有限，分開兩次兌換相信已足夠。