初時，一直把注意力集中在港股的急速調整，但直至上周四晚道指也急跌超過260點，才驚覺股市大調整是有比中港兩地更大的因素在作祟。外媒好像也熟悉我的一套陰謀論，竟然也有分析認為，跟阿里巴巴這世紀大招股有關。
道理很簡單，新加入的新股如阿里，會令投資者拋售其他已上市股份，換貨買入，尤其是破美國新股集資額的阿里。
當然，這種推論很明顯是建基於恒常買賣股票的資金池，是一個總括來說不會大變的數目，而美股中流通的股份，是不會突然減少。但看過我「公司回購撐住美股」一文的讀者，相信都知道美市流通股份，是極有可能在大量公司回購下減少。那麼事實是否真的如此呢？
由○九年三月至今，單是facebook、Twitter及Linkedln三家名牌新股，已為美股加添近1.4萬億元（美元‧下同）的股份，但客觀事實是，美股一四年仍迭創新高，因上市公司同期回購的股份價值更高，超過兩萬億元。
當中埃克森美孚回購了990億元、IBM用760億元、蘋果公司則用近510億元。除了回購，公司被私有化，亦同樣會減少股市中流通的股份，同期價值逾164億元的戴爾私有化就是一個很好例子。
那麼，美股或中港以外的國際股市，究竟在跌甚麼？除了人盡皆知，聯儲局將停止買債，然後扮退市這一事外，我認為是政治，說得確切一點應是恐襲陰影。美國與盟友們決定空襲「伊斯蘭國」及阿蓋德最新崛起分支一事，令人擔憂在西方世界的主要城市，隨時會遭受報復性恐怖襲擊活動。
有別於上一次「九一一」事件，今次有迹象顯示，襲擊者極可能隱藏於西方國家本土。上周四於俄克拉荷馬州，把一名女同事頭部斬下來的一位伊斯蘭教徒，可能只是一個序幕。本來，港股已有一定技術指標，開始營造反彈，但避無可避的佔中已宣告開始，港股同樣陷入難以估計的政治市。
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）