中國龍工（03339）近期走勢好轉，中期盈利輕微上升，摩通亦將其評級調高至「增持」。其股價已積弱三年，雖然距離全面復甦仍遠，但基本因素已見改善，假設今年盈利亦持平（未計下半年一項出售土地物業收益），市盈率約為10倍，摩通認為其現價只是一五年市盈率7倍水平，較每股帳面值折讓約40%，風險回報率屬吸引。
龍工主要產銷工程機械，產品包括輪式裝載機、挖掘機、起重叉車及壓路機等，今年上半年收入和純利分別微升0.2%和0.8%，賺3.46億元（人民幣‧下同）。
內地經濟陰晴不定，一季好、一季差，龍工中期業績已算令人滿意，尤其綜合毛利率提升3.2個百分點至25.5%，主要由於優化採購與運輸過程及完善內部生產經營管理，令營業成本下降1.36億元，但集團的銷售及分銷開支卻增加接近1億元，惟未有解釋原因。此外，存貨總值較去年底減少4.72億元，至18.69億元。
期內輪式裝載機業務佔總收入之63.1%，收入同比減少2.8%，但摩通認為第四季可回復增長，明年可反彈9%。挖掘機及壓路機的收入更錄得雙位數跌幅，幸起重叉車和零件銷售有較快增長，抵銷其餘產品銷售的下跌，起重叉車更被視為未來的較大增長動力。
中國今年的固定資產投資明顯放緩，但未來有機會再利用基建投資刺激經濟，龍工三年多來累跌逾七成，但在今年七月已擺脫長期下降軌，現價估值不高，具一定值博率。
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