華PMI微彈 刺激措施料續來

受惠新訂單及新出口訂單改善,九月滙豐中國製造業採購經理指數(PMI)初值,由八月終值的50.2,輕微反彈至50.5,為連續四個月高過50的盛衰分界線,並較市場預期理想。

分析員認為,九月製造業活動呈企穩迹象,有助紓緩市場對中國經濟急劇減速的憂慮,惟PMI反彈力度微弱,預示穩增長壓力依然很大,定向穩增長措施續可期。

PPI向下壓力恐增

分項指標當中,新出口訂單初值從八月的51.9,顯著反彈至53.9,惟就業指數初值降至46.9,創五年半低位;投入與產出價格指數初值雙雙跌至半年低點,預示工業生產者出廠價格(PPI)未來或面臨更大下行壓力。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,最新數據呈現的經濟圖景「喜憂參半」,雖然九月製造業活動有企穩迹象,惟總體而言,經濟僅溫和擴張,房地產低迷續是最大下行風險,預期人民銀行將採取更多貨幣寬鬆,以穩定復甦。

亞幣匯率或上漲

中信証券預期,八月經濟將是全年低點,未來增速不會持續下降。澳新銀行經濟學家劉利剛認為,九月中國製造業PMI初值數據表明中國經濟已企穩,將大幅紓緩市場對經濟急劇減速的憂慮,預期政府會續採前瞻性措施,確保本季度經濟增速達到7.1至7.3%的水平。

不過,法國農業信貸銀行表示,數據意外反彈,可能給亞幣匯率與利率帶來上漲壓力,但數據依舊疲軟,反映中國經濟增速或已從上半年的7.5%滑向7%。