思捷縮皮轉賺二億

馬浩思昨稱，思捷須加快推進轉型計劃，集團已於七月實施垂直經營模式，批發商回饋的反應正面，包括對產品及經營結構等方面，新模式下的產品最快十二月或一月才在零售店出現，屆時消費者便可看到思捷的改變。

馬浩思估生意續減

然而，馬浩思指：「新經營模式推出僅逾兩個月，需時作改善，目標在今財年內將所有流程理順，故預計業績表現將較波動」。同時他預警，因應關舖計劃持續，零售面積續減少，相信營業額可能仍會跌，差於市場原本估計可回復增長的預期，營運開支則與一四財年相若。

截至今年六月底止全年（一四財年），思捷共關閉119間店舖，淨銷售面積減少5.7%。三大地區中歐洲佔22間，其中英國全面關掉20間舖；亞太區則共關舖86間，中國及澳洲共佔81間，香港佔1間。公司透露下月將重返銅鑼灣開舖。

期內思捷營業額按年跌6.46%至242.27億元，佔整體收益比重達81.3%的歐洲營業額跌1.8%，亞太區則大跌22.2%。整體毛利率稍為改善至50.2%。集團大力削減開支成本，期內共節省經營開支52.12億元。

歸屬亞太區內的中國，期內營業額按年跌26.9%至17.64億元，馬浩思透露，中國市場最主要的挑戰是產品的進口及採購，務必要做到及時出售適當的產品。香港的營業額亦跌12%。

瞄準內地力拓電商

為提升營業額，馬浩思稱，未來集團會於內地業務方面繼續去庫存，關閉未有盈利能力的店舖，推新產品及與更多批發商合作，同時積極拓展電商，相信電商會是未來內地業務的重要部分。

大摩報告指，思捷業績優於預期，惟收入則較遜色。對於思捷展望今財年的收入或減少，但毛利率微升，經營開支則料持平。

該行指，上述展望意味今財年的盈利將與一四財年的2.1億元相若，符預期，料思捷的復甦速度非常緩慢。該行維持思捷「減持」評級，目標價11元。