股博士隨筆:信玻估值具吸引力

在內地具領導地位的信義玻璃(00868),股價自去年尾開始反覆下跌,但於今年六至八月於4.4元水平築底,而且在4.4至5.2元間營造穩定橫行區,近期更重上多條主要平均線,14日RSI為60,MACD呈雙牛,走勢明顯好轉。後市只要向上回補六月中兩個下跌裂口底部約5.3元水平,中線前景光明。

若以今年三月短期跌浪開始位7.16元至八月低位4.42元計,反彈幅度50%已近5.8元,可以此作首站目標,跌穿50日線約4.8元止蝕。

睇番信玻基本因素,早前股價反覆回落,主要受累於兩大因素,其一是內地實施樓市限購令後,對玻璃需求帶來負面影響;其二是集團自去年分拆信義光能(00968)後,太陽能玻璃收入不再計入集團業績內。

需求逐步回升

不過,上述負面因素或已反映在累跌已多的股價上,而隨着內地對限購令的逐步鬆綁,以及有數據顯示玻璃庫存數量開始減少,相信市場對玻璃需求已漸漸回升;至於分拆信能,對信玻的影響亦只屬一次性;另由於內地玻璃業進入整合階段,在汰弱留強下,對做大做強的信玻亦有利。

事實上,早前摩通發表報告指,與信玻及其競爭對手中國玻璃(03300)管理層會面後,對內地玻璃業前景的信心增強,維持信玻「增持」評級,目標價從原來的5.7元上調至6.7元,可見大行睇法亦正面。估值方面,信玻現價預測市盈率約5.5倍,與中玻約14倍相比,似乎現價都幾吸引。

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