領匯縱染藍難敵息魔

八月中恒指公司宣布於下一次季檢中，會將房地產投資信託基金（REITs）納入恒指成分股選股範圍，消息刺激領匯股價曾創47.3元上市新高。

不過，興業僑豐證券董事鄭家華認為，領匯上市時的競爭優勢已經消失，過去透過大折讓向房委會買入商場，惟經過多年的物業提升計劃及加租，已幾近消化。儘管領匯擬北望神州及向私人發展商收購商場，但收購價未必有着數，且商場營運不及私人發展商。

股價近見頂 長揸則可

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，若單純炒領匯「染藍」無謂追，因為並非基本因素推動，領匯股價已近見頂，何況其股息率只有約3.7厘。

不過，若屬長期持有則無所謂，因為投資組合中必須有部分防守性支柱，而且全球游資充裕，許多資金繼續追息，現時美國債息低企，領匯的息率回報尚算中規中矩，旗下投資組合持有的領匯是由上市持有至今，暫時無意減持，但無意加倉。

晉裕環球資產管理投資研究部董事林偉雄認為，於目前升市中，追入敏感度高的「高啤打」股如環保新能源及水泥股等才是首選，直言領匯暫時「不是自己杯茶」，但若大市掉頭下跌，部分基金或會將資金從本港地產股獲利，轉為停泊於防守性較高的領匯。

追高息揀內銀較划算

大華繼顯（香港）研究部策略師李惠嫻直言，若加息預期升溫，美國債息反彈，領匯隨時有回調壓力。她認為，投資者若要追高息，可留意內銀股，特別是建行（00939）及工行（01398）息率高逾6厘，而市場對內銀呆壞帳的憂慮已反映，資產質素惡化情況或有改善。此外，投資者同樣可考慮「高啤打」的國策板塊如環保新能源及燃氣股等。

瑞銀表示，雖然預期未來領匯的毛利有改善空間，惟在加息大環境下，房託基金表現或跑輸；再者，領匯較易受本港經濟及零售銷售放緩損害，尤其該行預期今年本港零售銷售或跌5%，零售租金回落或為領匯面對的風險。