加息升溫港匯跌 走資或有限

港匯昨日下跌5點子至7.7512，交易時段一度低見7.7516，為八月十一日以來低位。星展香港財資市場部執行董事王良享表示，近期的美國國債孳息率回升速度，快過香港的外匯基金票據息率，意味港匯仍然未反映美國加息預期，相信有資金為滬港通部署，所以未回流至美債。

年底有機跌至7.77

王良享預期，聯儲局十月正式停止買債後，香港會有資金回流美元，儘管滬港通可抵銷部分影響，預料港匯今年底仍然會下跌至7.77水平，另方面，除非港匯下跌至7.85，否則港元息率的上升速度不會快過美息。

香港銀行業貸存比高企。中銀香港（02388）經濟研究處主管謝國樑表示，若跨境貸款需求大，港元拆息可能率先較美息略為上升，惟升幅有限，由於聯儲局管理預期工作好，預料香港在美息上升前的資金流出規模不會顯著。

金管局發言人表示，聯儲局減少每月買債規模，並將於今年十月結束買債計劃，只是美國貨幣環境正常化的第一步，市場焦點正逐漸轉移至何時加息。由於美國加息時間表及步伐仍然不確定，市場未來可能會因應經濟等數據調整加息周期，影響包括香港及新興市場的資金流向。

港未必早過美行動

美息走向影響香港按息。經絡按揭轉介首席經濟分析師劉圓圓表示，歐美貨幣政策兩極化，令資金流向成未知數，預料香港最優惠利率上升時間、速度及幅度均會滯後美國。中原按揭經紀董事總經理王美鳳指出，美國啟動退市後，香港未有如其他新興市場般有資金流走，相信未來的按息走向仍然要視乎資金流變化，香港亦不會早於美國加息。