搜財奴：公司回購撐住美股

反而，你相信我這個陰謀論者的見解，阿里路演完結，而定價及掛牌在即（周五），港美股市能不找些藉口做好嗎？再者，阿里的在港的亞洲招股協調人，初初哄客戶入飛申請阿里新股時，明明說好怎麼都會獲合理分配。據說最大內銀背景券商，單為認購阿里就新開了近九萬多個新內地人帳戶。但據最新消息，幾近99%申請者獲得零分配。

這自不然氣炸不少自以為很有背景的內地認購者，心想又被華爾街投行白白拿自己買單，來為是次招股造勢。相信有部分不甘心資金，昨日因而轉買騰訊（00700），要不然昨騰訊股價為何逆近期下降趨勢而升2.48%？

企業坐擁大量現金

當然，美股強勢已不是近來的事，有否中國因素撐場，可能亦未必有太大影響。事實上，最新的《經濟學人》有一篇談美國上市公司回購自家股份的文章，亦變相解釋了美股長期高企之謎！

原來在過去十二個月，美國上市公司共花近5,000億美元回購自己的股份。當中包括名牌公司如蘋果公司、沃爾瑪、國際商業機器（IBM），花在回購股份的資金更是其研究支出的兩倍。埃克森美孚（Exxon）過去十年更花了逾2,000億美元回購股份，足夠購起其天敵英國石油（BP）有餘。

美國以外的上市公司回購潮，明顯沒有那麼誇張，但仍有愈來愈受歡迎的迹象。以日本而言，豐田和三菱等巨擘近日回購數字都是破紀錄的。

因有股息稅，所以連股神巴菲特都贊成美國上市公司假若沒有好的投資機會時，以回購自身公司股份作為回饋股東的方法。事實上，美國很多上市企業都坐擁大量現金，回購股份似乎不會構成資金壓力問題。像剛推出新產品的蘋果公司，便坐擁1,588億美元現金，假若不計黃金，美國政府的外匯儲備亦只得427億美元。

但誰都知，大部分美國上市公司高管，都擁有大量自家公司的認股權，假若他們不理公司股價是否便宜，便隨便回購，這便有輸送利益給自己之嫌。

興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）