雖然「滬港通」至今仍未有確實時間表，但市場估計下月中下旬通車機會大，屆時「北水南調」，料將推升大市整體成交，並有利港股估值向上修復。然而，隨着內地散戶資金進一步滲透港股，中港兩地投資文化截然不同，隨之而來的「港股A股化」亦惹關注。
有別於本港股市較穩健成熟，A股乃半封閉式市場，股民投資心態上未算成熟，「追漲殺跌」甚「無譜」。
再者，A股由散戶主導，佔總交易額逾八成，機構佔比不足兩成，與港股由機構主導大相逕庭（機構佔總交易逾六成）。前中國社科院金融研究所金融發展室主任易憲容曾指出，正因A股的投資者結構與股市文化，使「三喜」現象主導市場情緒。
「三喜」即是「喜小」（炒小）、「喜差」（炒差）、「喜新」（炒新）。所謂「喜小」，即A股股民熱衷炒作中小市值的股份，這是由於低市值公司股本通常較小，投資者只要較小資金，便可短期內炒起股價，賺快錢。加上與港股一樣，「殼股」有市有價，尤其中央控制新股上市節奏，令不少企業選擇借殼上市，殼股價更高。過去內地股市小市值股不斷上演「重組故事」，令炒作氣氛更濃。
「喜差」即愛炒基本因素差的股份，如績差股、ST股及垃圾股。ST股是Special Treatment特別處理股的簡稱，是指企業財務狀況不佳，如連年（連續兩至三年）虧損，需要有特別處理或退市預警。A股股民愛「炒差」，主要是博股份具重組併購、賣殼，或出售/注入資產概念，股價可倍升。炒差的風險偏高，投機味濃，反映出A股投資者不理性的投資取態。
「喜新」包括「打新」（抽新股）及「炒新」（炒新股）。內地新股中籤率偏低，今年三輪新股網上平均中籤率分別為0.79%、0.64%及0.82%，打新猶如買彩票，回報相當豐厚，令散戶趨之若鶩。而打新不成資金或將用作炒新，令新股炒味濃厚。
從「三喜」特點可見，內地散戶風險胃納高、投機味濃厚、愛炒概念、不太重視基本因素。倘若此等風氣南下本港，難免會增加港股的波動性。小妹相信，當滬港通取得成功後，未來勢必會「擴容」（擴大規模），甚或擴展至「深港通」，港股遲早需面對A股化的問題。
大華繼顯（香港）策略師 李惠嫻（筆者為證監會持牌人士；沒有持有上述股份。）