嘉士利（01285）於內地餅乾市場具領先地位，以零售量及產量計，集團在一三年為內地第二大餅乾製造商，並擁有覆蓋全國的龐大經銷及銷售網絡，截至今年三月底，集團有515個經銷商，產品於內地逾16萬個終端銷售網點銷售。
自一一至一三年，集團的總收益及純利分別以15%及56%的複合年增長率增長；今年首季收益按年增長5.6%至1.95億元（人民幣‧下同），純利增長47.7%至2,165萬元，毛利率由27.6%升至32.1%。
內地食品安全問題一直備受關注，集團的原材料採購、生產過程、產品銷售及環境管理均已通過3個ISO認證。然而，擴建生產設施的融資需求，令集團的資產負債比率提高至44.2%，應收帳款和應收票據增加以及客戶墊款減少，亦令經營活動所得現金流惡化，上市集資後情況有望改善。
管理層表示，上市後派息率不低於25%。集團招股價為每股3.7港元，發行1億新股，集資額達3.7億港元，不妨小注現金認購。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）