過去數十年，中國的經濟和社會出現重大轉變，但管治和司法體系卻幾乎沒有絲毫改變，這種錯配長期下去，將會導致社會緊張情緒不斷升溫。中國不久前宣布將會改革戶口（戶籍登記）制度，是邁向減少社會矛盾和衝突的重要一步，應有助刺激消費和增加生產力。
過去10年，雖然經常承認需要消除對民工的歧視，並提出一些改革措施，可惜基本上看不到任何進展。由中央智庫和世界銀行撰寫的報告承認，「這些改革至今仍屬象徵性」。過去一年，中央領導層似乎已明白到，繼續讓這數目龐大及對經濟增長至關重要的人群受歧視將帶來風險。由於民工從過去的「流動」狀態轉變為相對較固定的城市人口，愈來愈期望有更好的非工資福利。
另一因素是中國經濟騰飛已結束，所有行業平均每年增長率都會放緩，戶口制度改革將帶來以下好處：
第一，減少社會不穩定風險。推行這改革，表明新一屆領導層願意接受大挑戰，改革亦有助減低居於城市卻每天面對歧視的2.34億人，所帶來的社會不穩定風險。
第二，刺激勞工供應和消費。戶口制度改革可在目前整體勞動力收縮的時候，增加城市民工的供應，同時因加強社會安全網而刺激消費，減少預防性儲蓄。
第三，增加生產力。消除戶籍限制應該有助提升製造業和建築業的生產力，減少工人更替及建立一支受良好教育的勞工隊伍。由臨時工人轉為長工，可減少工人更替所帶來的潛在成本。
以下是一個得益實例，一間在中國大規模經營的跨國公司告訴我們，把臨時工人轉為長期合約工人後，雖然每單位成本上升4.5%，人均生產量則上升27%，事故率下降50%，與營運相關的客戶投訴下跌30%。
羅福萬
銘基亞洲首席投資策略分析師