美國持續幾年的QE未造成惡性通脹，加上退市在即，曾被視為保值之選的黃金頓失優勢，但黃金定價權依然是各大市場必爭之地。上海自貿區黃金國際板預計九月底正式上線運作，開設「上海金」市場，而新加坡交易所亦打算推出金條合約，力求在亞洲金市佔得關鍵地位。香港這個歷史悠久的傳統黃金交易中心腹背受敵，必須想辦法尋找突破。
亞洲去年佔全球飾金、金條及金幣的消費比例升至六成三，全球黃金消費大部分集中亞洲。可是，市場上最具指標性的黃金報價卻在倫敦及紐約，亞洲金價主要跟隨上述兩大指標價格走勢，並非由自主產生的價格主導，因而產生定價權之爭。
其實，全球市場一體化，在全天候交易之下，商品價格必定互相影響，理應沒有地域之分，為何非爭不可？
所謂定價權之爭，說穿了是大家都想得到一盤大生意。當交易發生，由此而來的實物及衍生工具佣金收入、交易費用、監管徵費、結算服務及後勤支援等，都是一筆收入；在黃金市場還涉及實物交收的產金、倉儲、煉金等一條龍業務。換言之，定價權所指的是參與者眾多，以市場規模形成江湖地位，更重要的是由此而來的龐大商機。
對中國而言，現在無疑是一個良機，一直被批抨「黑箱作業」的倫敦金及白銀定盤價，捲起操控風暴，信譽受損之餘還面臨全盤改革，讓亞洲市場乘勢而起。而且，全球經濟重心東移，使用人民幣愈見普遍，內地以人民幣報價的「上海金」作招徠，開宗明義吸納國際投資者，應有一定叫座力，讓中國從後趕上。
上海黃金國際板擺明背靠內地面向國際，雖然香港金銀貿易場日均成交過千億元，規模雖具優勢，長遠卻肯定受挑戰。不過，上海自貿區畢竟仍是有限的空間，內地對資金進出、匯兌及監管等多方面仍有限制，讓滬港有空間互補。香港的黃金交易要接通內地，看來金融基建仍然欠缺，要打開另一個滬港通，便要急起直追。
香港過往一直充當中國走出去的踏腳石，可惜商品交易在欠缺產業鏈支援下，始終是弱項。中國作為全球最大黃金消費、生產國，沒有定價權於理不合，但要接通國際，仍需解決市場制度等問題，若然資金來源狹窄及流通量不足，認受性將降低，關鍵是能否構建有效接通國際市場的交易平台。如果滬港的黃金交易能合作，將有「強強結合」的優勢。