瑋論：白酒業低潮未過
內地十一間白酒企業，相繼發布了上半年業績，所有企業淨利潤均呈現跌勢，金種子酒、山西汾酒、沱牌舍得、老白干、瀘州老窖、五糧液、青青稞酒、洋河股份、今世緣、古井貢酒、貴州茅台上半年淨利潤分別下跌81.92%、63.47%、62.94%、49.36%、47.23%、30.9%、19.15%、13.1%、6.2%、4.78%以及0.25%。
二○一二年三月起，國家開始限制三公消費，白酒業從此告別黃金十年，上述業績反映白酒業仍未度過調整期。
以往中秋及十‧一前夕，白酒企業抬價惜售，惟今年在預期旺季不旺的情況下，茅台及五糧液節前再次降價，53度飛天茅台售價按周下跌31元，至968元人民幣一瓶，五糧液52度水晶瓶裝零售指導價下調至729元人民幣一瓶，團購價更低至659元人民幣一瓶。減價潮之下，今年白酒相關股繼續坐冷板櫈。
雪上加霜的是，前期黃金十年期間白酒業大肆擴充產能，大部分企業新建產能於今年集中釋放，令供應過剩問題進一步惡化。此外，茅台宣布投資2,500萬元人民幣自建電商平台，五糧液早前亦與京東商城達成戰略合作關係，傳統經銷商生存空間收窄，擺脫虧損仍遙遙無期。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）