早前體育用品股陸續公布業績，呈現個別發展，當中除了安踏（02020）維持理想表現外，361度（01361）銷情出現改善，亦令市場驚喜。
集團上半年賺取逾2.6億元人民幣，按年大升28% ，期內毛利率上升0.7個百分點至39.7% ，期內存貨周轉天數，由去年底的73天降至59天，邁向健康水平，顯示過往因存貨過多，導致產品競爭力不足的問題，經已接近尾聲。
與此同時，內地上半年的運動服裝行業收入，純利按年增長兩成，整體行業毛利率及次季同店銷售增長持續改善，顯示行業有築底復甦回暖。集團於今年冬季訂貨會錄得8%增長，已連續個季度取得訂單增長，而明年首兩季訂貨會，亦按年增長逾一成，成績優於預期，其他如鞋類和服裝產品的平均售價，亦有正面改善。
此外，361度正積極拓展童裝業務，相關零售門店則由1,858間增至1,965間，當中有37%是設於集團運動零售門店的櫃台，相反運動零售門店，則由7,299間減少至7,140間，反映其銷售策略逐步改變。事實上，目前內地體育產業佔GDP不足0.4%，較美國的4%落後；其次，內地去年人均體育用品消費額，亦遠低於其他發達國。
集團隨着「全民運動」理念普及，相信可維持高單位穩定增長外，在整合潮下户外及運動童裝料成亮點，尤其是後者產值年增速料高達25%，配合「二孩政策」推動，最壞時期已過。建議可於2.2元吸納，上望2.5元目標，跌穿2元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）