近期內險股陸續公布中期業績，部分比預期理想，反映行業有復甦迹象，然而筆者認為選股上宜揀選績優為先。
由於內地今年四月推出銀保新政，當中包括設置門檻保護長者和低收入人士，並將投保猶豫期延長日數，及擴散至理財型保險銷售上限，遂令次季整體業內保費收入增長遜於預期，抵銷上半年新業務價值，回復雙位數增長，推動力逐步轉向由價值主導的利好因素。
中國太平（00966）剛發表中期業績亮麗，純利激升1.8倍，主要來自其獲去年注入太平人壽及財險等新資產後，為盈利增長帶來動力所致，期內人壽業務、產險及再保險業務表現理想，帶動新業務價值同比增長44%，錄得23.8億元。同時集團銷售團隊規模，雖較去年同期持平，惟旗下代理人業務利潤率，及每月簽單的平均金額，皆錄得顯著增長。
另一方面，集團上半年壽險保費，首次突破500億元人民幣，增長高於行業平均3.5個百分點，市佔率則由4.8%上升至5.2%；至於產險保費亦上升逾23%，增長高於行業平均4.5個百分點，帶動集團每股總內涵值增至17.6元，較去年年底增長14%，期內壽險以及產險的償付充足率，也升至190%以上水平。
展望下半年，集團未有補充資本需要，加上協同效應仍待展現，代理團隊正積極擴充，前景看俏，其股價突破年內新高後，強勢可望延續。現價預測市盈率16.8倍，建議可於19元以下吸納，上望21元目標，跌穿17元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）