最近一個月反映投資情緒的恐慌指數（VIX）突飆升近六成，全球風險性的資產馬上遭到沽壓，而投資等級債市也頓成為資金避風港，債券基金也明顯較受投資者注視。
根據彭博資訊統計，近一個月的的恐慌指數上升58%，由10.3上升至16.3，全球股市及債市明顯受到影響，MSCI世界指數近月更下跌4%，MSCI新興市場指數也由升轉跌，至於高收益債市也在近三星期出現資金淨流出。相反地，投資級公司債上星期卻錄得淨流入23.1億美元，這顯示近期資金有轉向投資評級較高的債市，以及經濟基本面好轉的市場。
近期受市場擔憂地緣政治及俄烏局勢緊張，加上美國可能提前加息，以及阿根廷債市出現的技術性違約，這都影響市場的情緒，投資者於短期可能需重新檢視所持有的高收益債及新興市場債是否會受到影響，這也可能讓投資者暫對此卻步。
烏俄問題並未解決，又再加上以巴衝突持續，有關的地緣政治因素讓市場進入震盪整固的階段，但相對信用評級較佳、收益率相對較高及年期較短的債券將會較吸引資金流入，其中南非及中國等經濟基本面已從最壞情況開始好轉的國家，受惠匯率回升的影響，其主權債及公司債近期的表現相對理想，也驅使相關投資等級的債券基金有不錯的表現。
另外，相對股市，投資企業債的波動較低，而跟國債比較，投資企業債的到期收益率也較好，故在股市較波動的時間，企業更具其投資吸引力。目前，VIX上升導致短期資金轉投黃金及美國國債的資產去避險。在市場較大波動時，投資者可考慮透過基金的組合式管理持有債券，在股票資產下跌時起抗跌作用。
國際金融財務策劃師學會委員 鄺紫珊