出口飆14.5% 人幣回勇

澳新銀行指出，七月份創紀錄的貿易順差，或增大人民幣的升值壓力。隨着中國經濟活動改善，人民幣還有進一步升值的空間，但當局最近推出更多的措施鼓勵私人資本外流，可能會使人民幣匯率波動性加大。法國農業信貸銀行則預期，年底美元兌人民幣匯率或觸及6.00水平。人民幣昨日在貿易數據公布後表現強勁，收市報1美元兌6.1567元，按日升52點子。

市場有戒心 驚假貿易

儘管外貿數據表現回暖，但首創證券研究所所長王劍輝認為，雙位數的出口增速恐難以持續，外部環境實際沒有明顯改善，政府對出口的支持力度也並沒有顯著加大，最大的可能是前期簽訂的部分出口訂單延遲到七月實現。

他又稱，七月份內地資本市場走勢一直很好，有關部門或需注意觀察，是否有熱錢通過貿易的渠道進入內地資本市場。

大華繼顯（香港）研究部策略師李惠嫻表示，對於意大利第三度陷入經濟衰退，她指並不擔心歐元區的經濟復甦進程，認為整體歐元區的經濟表現已喘定，而美國經濟亦見增長，相信對中國出口有支持。

內需撐唔起 勢再出招

進口的意外下滑，同時引起市場對經濟復甦前景的憂慮。招行（03968）金融市場部高級分析師劉東亮表示，進口疲軟反映內需仍然不振，經濟未見實質性好轉，這種下行壓力最早可能在第四季表現出來，預計儲備的刺激政策會繼續推出，但由此導致的信貸快速投放局面，可能並不是央行希望見到的。

假融資打擊商品進口

滙豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌亦稱，大宗商品中銅、原油及成品油進口價量齊跌，僅鐵礦石進口量增價跌，反映出內地需求仍然偏弱。

自從六月份爆發銅鋁融資騙貸事件後，小型進口商推遲了部分精煉銅發貨。有內地期貨分析師指，部分用以融資的金屬被取消訂單。港交所（00388）旗下LME註冊倉庫中，銅庫存連續第13天下降，跌至14.37萬噸，為○八年七月以來最低水平。