內地私募債風暴隨時殺到

下季62億債到期

招商證券預期，有多達62億元（人民幣‧下同）私募債將於第四季踏入兌付高峰期，為一二年監管當局允許發行中小企私募債以來最大規模，現時暴露在民間債券市場的風險可能是風暴的前奏，並指出內地經濟僅部分領域有所改善，而非全部領域。

據多名消息人士指出，發改委召開會議，內容包括檢測土地資產有效性，明確加快和簡化審批發債，但發債標準則從嚴審核，限制發債企業對政府相關部門的應收帳比例，以及將發債企業申報的時間間隔由六個月調整為一年等。消息人士又指出，是次討論會上，提出各項發債指標應更趨嚴格，包括企業債發行加快和簡化審批類的標準，由資產負債率低於30%改為20%等。

人行促及時防風險

截至七月底止，內地今年企業債發行規模達4,913億元，超出去年全年的4,752億元。根據彭博的數據顯示，自金融危機以來，股本負債率高達200%的中國企業數量大幅增長，顯示未來或有更多違約出現。自○七年以來，股本負債率超過200%的非金融類上市企業數量亦增長68%。

另一方面，人行分支行行長座談會昨日在濟南召開，會議上強調需要推動降低企業融資成本的各項措施、深化金融機構改革，並且及時化解和處置各類金融風險，堅守不發生區域性系統性金融風險的底線等。

事實上，隨着中小私營企業債券到期規模飆升至紀錄新高，高收益私募債即將迎來兌付高峰，令市場擔心違約風險日益升高。招商證券的數據顯示，內地將有62億元私募債券將於下一季到期，是自一二年監管當局允許發行中小企業私募債券以來的最大規模。該行更指出，現時暴露在民間債券市場的風險可能是風暴的前奏，並指內地經濟僅部分領域有所改善，而非全部領域。