聯儲低息拖字訣

議息聲明重申，買債計劃結束後一段長時間將維持低息，當局更在議息聲明中提到就業市場改善，形容失業率時已不再用「高企」，而是「進一步下滑」，並加入「一系列指標顯示仍有大量勞動資源未用盡」的措辭，淡化失業率的指標性作用。

就業未夠好 通脹升溫

通脹方面，當局取消通脹持續低於2%目標的措辭，取而代之是通脹向目標水平略靠近，通脹持續低於目標的可能性下降。

聲明中有關就業市場的措詞與主席耶倫過去多次言論如出一轍，澳洲銀行經濟師帕帕佐普洛斯指，聲明對就業市場的論調相對鴿派，當局仍極力維護距離加息尚有一段日子的立場。

明年中六成機會加息

利率期貨顯示，聯儲局明年六月恢復加息的機會率約61%，與之前的60%差不多。十年期美債孳息周三因經濟數據強勁漲10點子，創三月來最大升幅後，昨於2.54厘喘定。

可以肯定是，隨着買債計劃邁向結束，聯儲局官員的焦點逐漸轉向加息時機和相關機制，今次會議更是耶倫上任以來首現反對票，來自費城聯儲銀行行長普洛塞，理由是經濟顯著改善，反對繼續承諾維持低息一段長時間。

分析員又料，聯儲局加息將令過去五年銀行業存款因游資充裕而上升的勢頭告終，整體業界或流失合共高達1萬億美元存款。當中美國最大存款銀行摩通料，貨幣基金明年下半年或撤走1,000億美元存款。

格羅斯則相信，息口見底後預期將逐步上升，而全球經濟只能靠增長推動，但增長前景成疑；而失去息口下降對邊際利潤的裨益，資產價格上升的難度將增加，建議投資者持有債券及平均比例的股票，又稱優質美債和企債雖不算便宜，但價格仍合理。

惟貝萊德定息收入業務投資總監里德不同意，並指低息環境仍會持續一段長時間，相信金融資產續有好表現。