內地國企圈子近日最熱的話題肯定是「混合所有制改革」。國企的所有制究竟要怎樣改革，觀察多家已納入試點的中央級國企，並無具體一致的內容，唯獨相關股份即時被炒起，可能是目前僅有的共通點。
在國有商業銀行之中，五大之一的交通銀行亦傳出已申請混合所有制改革試點，可是這家國有銀行早已上市，滙豐更是主要的外資股東，股權已相當混合，未來還想怎麼混？
交行董事長牛錫明在今年五月曾透露，深化混合所有制改革的原則，包括「堅持國有控股地位，保持股權結構均衡，深化公司治理機制，更好地發揮董事會作用」。從中看到，將來即使引入更多股東，仍然會由國有資本話事，改革目標更多是着眼於建立現代化企業制度，讓銀行產權清晰，管理層權責明確，可以自主經營和決策，以應付金融市場的挑戰。真能做到嗎？
交行為中國第五大銀行，早在十年前已引入滙豐為第二大股東，開創中外資銀行合作的先河。雖然股權結構已分散於國有、社會及法人資本，原來亦不過是具有混合所有制的基本特徵而已，說得誇張一點就是「有名無實」，這是牛錫明也承認的，並指交行跟現代商業銀行的營運機制，仍有不少差距。
國企改革經過多年醞釀及試驗，過程漫長而成效不佳，部分原因是政府擔心國有資產流失，以及複雜的利益關係，以致不肯完全放手，即使引入民資及外資，擴大股東基礎也未見大刀闊斧，讓政府的無形及有形之手繼續左右大局，民資及外資在營運及企業管治的影響力有限。
當前，內銀的風光日子已過，面對利率市場化、互聯網金融崛起、存款增長放緩及資本補充壓力增加，外部競爭環境激烈，確實有改革以求存的迫切性。如果董事會及管理層繼續未有明確分權，內部制衡不足，又缺乏激勵及處罰機制等，內銀要迎戰市場化挑戰，將會十分困難。
中國銀行業要深化改革實在無可厚非，若繼續小步前行，效果肯定不彰。若要混合所有制改革見效，即在行政管理、企業管治上出現根本性改變，就要政府願意減少干預，否則股權再多元化，也無助於真正的改革。
中央一再重申加快發展混合所有制經濟，國企積極響應表態是可以理解。由於不同國企的改革內容差異甚大，估計中央暫時也沒有定稿，任由企業各師各法，但求試出一個可行方法推而廣之。
交行作為首間完成引資、重組及上市的國有銀行，似乎有意再扮演銀行業改革的先鋒，但國有股東的控制性地位不變，極其量只是在企業管治架構中做些改變，很難說是真正的市場化及商業化。