對沖國度：咪多心 專注博A股升
美股指數上周五回落，但主要是個別股票公布業績之後跌得勁所拖累，基本上依然只是個別發展的格局，氣氛不算特別轉差，預期對港股沒有太大影響。當中比較值得一提的是亞馬遜，相信會變成弱勢股，未必可再像以往次次化險為夷。
亞馬遜或已轉勢
亞馬遜一向的打法，是用回流的現金繼續谷大生意，準備日後稱霸，故盈利從來不重要。今次大跌，問題出在營業額，而這方面可能有結構性風險。
以前常常說Best Buy是亞馬遜的陳列室，現在則輪到亞馬遜變成其他行家的陳列室，流量必然是亞馬遜稱霸，但睇完揀完之後，才去特定產品價格更平的電子商戶落單購買，因此自己會對這隻昔日強股避之則吉，投資者很可能會對亞馬遜逐漸失去耐性。
港股已炒出氣勢，當市場玩水向低流，表面看來偏低的中港股票，絕對有條件繼續升浪，千萬不要逆市沽期指，要對沖只宜買個股Put。目前最好的策略是不要心多，保持專注，一路以A股產品的衍生工具作為主力，而用注碼控制風險。
上周五開始出現個別股票回落，甚至國指也表現一般，可是A股ETFs則在大成交下，接近段段快放。始終滬港通在即，沒有理由貴價H股如此強勁，A股還是低迷，遲早一定拉起A股，以AH差價及A股ETFs溢價推算，至少仍有5%所謂安全邊際可以博。
由於A股ETFs市場深度非常好，買大一點完全無難度，與其在個別股票之間度來度去，也不會有特別勝算，倒不如簡簡單單博A股一路回升。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）