長實周四放榜 盈利料增22％

長建（01038）、電能（00006）上周已披露中期業績，受惠分拆港燈上市，上半年盈利創歷史新高，券商對長實及和黃即將公布截至今年六月底止中期業績的盈利預測，按各自基準，將長實及和黃的非經常或非核心盈利扣除於預測數據中。

摩根士丹利認為，不計算一次過收入，長實基本盈利按年增長22%至136億元，若扣除來自和黃的貢獻，長實的基本盈利按年則增長35%至73億元。該行認為，上半年長實在內地物業銷售較為疲弱，惟上半年本港物業銷售則較一三年同期增加逾倍，繼續向好長實下半年本港物業銷售。

瑞信則認為，計入和黃持續營運業務的盈利貢獻，長實上半年核心盈利按年增長83%至212億元。該行預測，長實上半年物業發展貢獻達39億元，內地物業的發展貢獻達11億元，又認為管理層下半年的售樓策略，將為長實中期業績的關注重點。

和黃3G部署惹關注

至於和黃中期業績，期內一次過收入主要受惠分拆港燈及向淡馬錫出售屈臣氏部分股權的因素影響。摩根士丹利指出，扣除一次過收益，和黃的經常性盈利按年僅增長9%至124億元。各項主營業務上半年的息稅前盈利（EBIT）的增長，會是○九年來最慢，惟關注和黃於歐洲3G業務的部署。

摩通預期，和黃中期經常性盈利按年增長9%至130億元，雖然核心業務未必會有驚喜，惟和黃對歐洲電訊市場的進一步整合與併購部署，將是和黃業績的關注焦點。該行更認為，在電訊業併購傳聞不斷的意大利，和黃及長實更存在聯手併購的可能。