中外運（00598）主攻內地第三方物流及倉儲業務，當中前者收入已佔整體收入近半，且開始進入快速增長期。集團今年首季收入雖倒退逾13%，惟盈利卻大增逾七成，主因受惠於有效作成本控制。集團現時旗下傳统的工程及能源物流業務已可維持穩定增長，而集裝箱貨運的上升周期，能夠推動其海上貨運處理業務。
此外，集團去年推出三個電子商務平台，亦帶來新的營收來源，至於其業務另一亮點，乃與敦豪國際合營的航空快件業務，能受惠於國際快遞需求增長。
集團上周以每股4.8元配售3.57億股，集資約17億元。而早前向控股股東收購位處內地、香港及韓國的多項運輸業務，鞏固及提升於業內的市場份額，且向母公司出售處於虧損的海運業務，預期有助集團進一步開拓物流物流服務網。
市場估計，內地物流產業於一四至一六年期間，可望錄得16%的年複合增長。同時隨着國企改革，母公司擬把中外運打造成綜合物流旗艦，並擬於今年次季起向集團注入物流資產，減少與同系其他公司的潛在競爭，前景看俏。
中外運現價預測市盈率約15.7倍，市帳率1.52倍，建議可趁是次配股消息拖累，於5元樓下吸納，中線有望挑戰6元，跌穿4.5元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）