星期日早上，上網尋找寫稿靈感，但跟近日市况相若，似乎沒有大主題。
上周四晚美股下跌，說是因為有民航機在烏克蘭被親俄武裝份子擊落，怕會令東、西方關係更緊張所致。邏輯如何，似乎沒有人太在意，但美國官方及民間傳媒，似乎就出盡力要將俄羅斯塑造成幕後黑手。我沒有意思說，俄羅斯或其總理普京，對此悲劇毫無責任。但假若要硬說，他們刻意策動此事，就未免有點硬來了！這是國與國之間，政治角力的後遺症，美國在伊拉克留下的亂局，其實跟此不遑多讓！
但問題是，美國似乎正利用是次機會，要迫令歐盟跟自己一樣，對俄羅斯進行更嚴厲的制裁。香港股市中，散戶熱炒的俄羅斯相關股份不多。刻意去找，就只有小賭王何猷龍先生名下賭股凱升（00102），其在海參威的度假村連賭場的第一期項目，預期將於本年底前開業。很明顯，公司將可能面對極大不明朗因素。但同時，在美國政府進一步制裁俄羅斯下，美國公司積極參與競爭俄國其他博彩項目的可能性，就大大的降低了。觀乎上周五凱升的股價表現，只跌1.62%，似乎市場現時並未太過擔心！是否趁低吸納？是基於政治判斷，多於一種基本分析。
反而是服務於中資大行機構客戶部的舊同事杰夫，推介的半新股天合化工（01619），走勢愈走愈好。兄台告知我，此公司製造包括手機玻璃面用防手指模塗料在內的高檔次化工品，技術和產品水平屬世界級，估值卻低於海外同類同級股份，公司掛牌近二十個交易日，很快包銷投行就可在「禁論期」（Black out period）過後出研究報告唱好。
事實上，以名氣不如阿里般大的半新股而言，天合化工的市值可謂非常巨大。定價1.8元，掛牌日曾低見1.78元，其後便反覆升破2元，上周五更高見2.32元，收報2.28元。在日前完成超額配售4.23億股後，公司市值已超越582億港元，只要一、兩次業績對辦；成交量與市值合比例，進入類似富時或大摩資本等股票指數之機會甚大，有炒作藉口。
近日，全球股市在聯儲局主席耶倫開口品題後，西方金融分析師和財經傳媒，大部分亦緊跟其口徑。高呼有泡沫是指定動作，但幾乎無人敢說，當下就是清貨離場的最佳時機。印象中，最被神化的聯儲局前主席格林斯潘，那句街知巷聞的「非理性亢奮」，也是說了近五年才見金融海嘯！
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士，管理客戶持有天合化工）