內地煤價持續低企,多家電力公司均預期上半年業績將錄得大幅增長,加上近日有指電改方案第一稿已起草完成,改革力度超預期,相信電力股板塊將持續炒作,投資者不妨趁機部署。
最近環渤海動力煤價格指數創下歷史新低,煤炭價格繼續維持下行趨勢,多間大型煤企紛紛降價,而處身下游的電力企業則受益於成本下降。根據國資委統計,電力行業今年首季在各大行業的利潤增幅中排名第一,火電行業的綜合毛利率達23.8%,按年上升2.5個百分點,創下了近八年以來的新高。
另外,今年首五個月,全國累計用電量達到21,638億千瓦時,按年增長5.2%,其中火力發電企業及水力發電企業的累計銷售收入分別錄得按年2.2%及16.3%增長,累計利潤總額亦分別同比增長34.2%及16.3%。
現時上證180及上證380指數涵蓋的電力股超過十隻,包括長江電力(600900)、國投電力(600886)、國電電力(600795)及樂山電力(600644)等,其中長江電力為內地最大的水電上市公司,可持續受惠於內地的再生能源政策。另外,目前港股市場上的純水電公司比較稀缺,且長江電力的盈利穩定及高分紅率,因此入選滬港通名單後,相信可受到海外投資者的歡迎。
水電業務通常較受來水情況影響,由於去年長江上游來水偏枯,拖累長電純利跌14%,不過,今年來水情況已見明顯改善,公司首季收入亦增長3.7%,至35.66億元(人民幣.下同),盈利增長27.9%至6.36億元,上半年發電量更按年增長4.9%,至420億度。
至於國投電力,其母公司國家開發投資公司,最近獲國資委選為改革試點的央企之一。近年集團業績表現突出,去年實現利潤65.8億元,按年大幅增長183.8%,純利更按年大增213.6%至33.1億元,連續兩年實現200%以上的增長。集團早前亦發盈喜,預期上半年純利將增長七成以上,水電及火電全面豐收。其中雅礱江為集團最大的資產,目前裝機1,230萬千瓦,較去年大幅增長78%,是公司業績高速增長的主要原因。
高昇