併購狂潮勢一鑊泡
市場重新聚焦企業業績，美股上周五反彈，俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數顯著回落17%。併購消息不斷亦為股市帶來支持，研究機構Dealogic資料顯示，今年以來全球併購交易總額已突破2萬億美元（約15.6萬億港元）大關，為○七年以來最勁，較去年同期勁增53%。投資大師格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）預期，未來一至兩年企業併購或爆炸性增長，屆時股市將出現真正的泡沫。
併購潮令電訊以至醫藥業生態大變。市場人士指，於金融危機後沉寂一時的併購市場回復生氣，主要原因包括企業，特別是醫藥業，冀通過海外併購取得較低稅率的優勢，加上股市穩步上升，令企業有「彈藥」獵物，當達成併購，會對競爭對手構成壓力，誘發更多併購交易。
美藥企狂併海外同行
其他有利併購市場的因素還包括持續多年的低息環境，令企業易於融資，今年以來，股市大部分時間均風平浪靜，少有大幅波動，亦令併購交易的買賣雙方更容易就估值問題達成協議。
Dealogic資料又顯示，今年全球醫藥業併購活動特別活躍，勁增超過兩倍至3,410億美元，總額已超過九五年有紀錄以來任何一年，當中又以美國醫藥業併購海外同業佔多數，藉以享受海外較低的企業稅，如美國藥廠AbbVie上周五落實收購以愛爾蘭為基地的同業Shire後，便將以英國為註冊地。
全球科技、媒體及電訊業的併購活動同樣蓬勃，今年以來相關併購總額已經急升超過一倍至5,350億美元。
格蘭瑟姆：標指見2250
基金公司GMO投資總監格蘭瑟姆於最新致客戶的信中提到，融資成本低企、企業邊際利潤高、經濟復甦尚在「年輕」階段，加上投資者剛開始重拾信心及企業迫切尋求增長動力，未來一至兩年或出現併購活動爆炸性增長，達到前所未見的水平。
他又繼續對股市步向泡沫作出警告，指出股市高估值導致未來數年回報微不足道，但認為標指最少要升到2,250點才算全面出現泡沫。
道指彈123 周升0.9%
不過，金融顧問機構Smithers & Co.主席史密瑟斯指，按照多項長期指標來看，美股現已被高估約80%，為美國史上第三大泡沫，僅次於一九二九年和一九九九年。他續指，目前而言股市仍「有得升」，因聯儲局推行寬鬆政策，加上企業大舉回購股份，但這些因素未來均可能逆轉。
道指上周五反彈123點，收報17,100點，標指和納指亦分別反彈20點和68點，全周計分別升0.9%、0.5%和0.3%；拒絕廿一世紀霍士公司提購的時代華納，股價全周飆逾20%，銀行業績理想帶動摩根大通和花旗股價累漲逾4%。
港股美國預託證券（ADR）上周五表現個別發展，當中滙控（00005）收報79.23元，較港跌0.21%，中移（00941）收報81.71元，較港升0.14%，若按比例計，相當於港股ADR升13點。