名家筆陣：港拓人幣新絲路

新一屆國家領導人就任後不停外訪，建立及簽訂大量商務合作，多次提及「新絲綢之路」，希望重啟絲路現代版「絲綢之路經濟帶」。上周，中國首次運出千億人民幣鈔票至海外，深化新加坡以至東南亞經貿往來，加快「海上絲綢之路」建設。《人民日報》亦於此時主辦「絲綢之路經濟帶媒體合作論壇」。針對人民幣國際化最新發展，香港是時候檢討自己的新位置、拓展新空間。

寧夏接通中東非洲

寧夏回族自治區位處中國東西邊疆的中軸線，古代中原的西北方，是「陸上絲綢之路」要塞，游牧民族、中西亞貢使、商賈通過陸路頻繁聚集之地。現今擁有大量著名的國家級景點，如古絲路必經的「騰格里大沙漠」入口「沙坡頭」、岳飛筆下《滿江紅》的「賀蘭山」、「西夏王陵」千年遺址等等。

另一方面，借助回族信仰伊斯蘭教，寧夏與阿拉伯國家關係親密，對人民幣走出去起重要作用，可協助人民幣走向中西亞、中東及非洲。

貨幣國際化包含計價、結算及收藏等指標。故此，倡議古代絲綢貿易概念，將可加快滿足相關要求。發展跨境貿易的先後次序可按三批省市劃分：第一批是先行先試的廣東、深圳和上海；第二批是周邊地區，如南方的廣西、雲南，東面的江蘇、天津、廈門，北邊的內蒙滿州里、黑龍江綏芬河，西部的新疆伊犁等；第三批是即將展開的中西部省份和地區。所以，寧夏等地的人民幣跨境業務重要性已排進日程表。

發揮香港先行經驗

香港作為人民幣國際化的離岸中心老大，應該跟上和協助國際化步伐，發揮經驗，包括確保跨境業務的真實性和風險監控等。寧夏等中西部城市，金融專業水平相對較低，但伊斯蘭宗教等相關業務有充實基礎，是千載難逢的合作機遇。

例如，寧夏與阿拉伯國家關係良好，但伊斯蘭教條禁止收取利息，正常的融資或存款難以滿足穆斯林的現代化生活。香港已開發並正推動「伊斯蘭債券」（Sukuk），以收益權迴避利息支付安排，更禁止投資於豬肉、酒類、金融衍生品、賭博等有違《可蘭經》的業務，成功建立「伊斯蘭債券」資本市場模式。

跨境人民幣融資的點心債有低成本優點，同時滿足缺乏投資渠道的國際投資者，兩地合作增加「伊斯蘭點心債」的實質化和普及化，有利解決寧夏企業的資金需求。

香港是首個人民幣離岸業務中心，累積逾十載經驗。今天，中國推動「絲綢之路經濟帶」的人民幣步伐，香港於南面可考慮融合「海上絲綢之路」的發展，在西北方可探索「陸上絲綢之路」的合作機會，於新形勢下發揮自己的角色，繼續分享不斷變大的蛋糕。

陳鳳翔

具三十年經驗的資深銀行家，現為香港城市大學經濟及金融系客座教授、香港銀行學會高級顧問、教育局資歷架構的銀行業行業培訓諮詢委員。他分別於英國和香港取得工商管理博士學位及金融學等三個碩士學位。