北京建設（00925）上周宣布，配售旗下全資附屬中國物流35%股本與日資包括三井物業及三菱地所株式會社，作價8.88億元人民幣，出售所得款項將為中國物流拓展提供資本開支，日常營運資金和業務過程中產生的貸款。
現時北京建設最終控股股東為北京控股集團，兩者合作始於二○一二年底，年來亦獲母公司透過CB增持，冀能打造成物流地產行業龍頭。而中國物流則為集團發展經營旗下電子商貿及港口相關的物流地產分部，目前除於北京發展大型物流基地，以及天津濱海國際機場與上海外高橋自由貿易試驗區的倉庫。
集團去年業績扭虧為盈，錄得股東應佔溢利逾7億元，收入增加主因年內收購天津及上海物業、投資物業公平值收益和訴訟撥備所致，期內所持現金逾4.68億元，流動狀況尚算理想。
集團近年亦積極進行多項收購，包括間接收購上海浦東新區和外高橋保稅物流中心，另尚有參與天津建設水產冷鏈物流配送，以及海口綜合保稅區內的貿易及倉儲綜合項目。
此外集團上月份向正峰（02389）大股東收購近兩成股權，成為單一大股東，反映集團有意剝離地產項目，保留物流資產為主攻核心業務，憧憬轉型重組會陸續出台。集團首季曾發盈喜，預期上半年盈利表現不俗，現價市盈率7.48倍，建議可於0.81元以下小注策略性吸納，上望0.95元目標，跌穿0.76元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）