匯海策略：日圓吼位建淡倉

匯市方面，當然是避險貨幣的「天下」，美匯指數企穩80關並重上10日及50日線之上，收於80.187；至於日圓兌31種主要對手貨幣普遍上升，美元兌日圓低見101.07，而歐元及英鎊兌日圓，則分別低見137.5及94.72。

不過，筆者認為，就算市場有主題，但不宜太高估其影響力，主因有兩個：首先，今次葡萄牙銀行業出問題，但觀察其十年期國債孳息仍低於四厘，即不及一二年歷史高位的四分之一，可見債市資金如何看輕這次事件的嚴重性。

其次，回看匯市，強勢貨幣如英鎊兌美元未有回軟，維持在升軌之上；紐元上周中破位後，尾段亦穩收於0.881，可見上升動力未減；就算比較中性的澳元，上周尾段都只是輕輕回落，維持在0.92至0.95的橫行區內，未見急挫。

從上述外幣表現看來，揭示匯市資金只是借葡萄牙銀行問題作藉口炒作避險貨幣一轉，但就未見資金因而調整中長線部署。

策略上，若上述論點成立，本周初市場氣氛或重拾正軌，美元兌日圓較大機會回到101至103之間上落，故建議吼位買入美元兌日圓，博彈上102.5，跌穿100則止蝕。

阿Lam