昕賞魚缸:聯眾增長潛力不俗

聯眾國際(06899)為棋牌遊戲開發商,主要盈利模式為出售虛擬貨幣和虛擬物品來產生收入。目前通過PC端、移動端提供遊戲超過200款,大家所熟悉的是「德州撲克」、「鬥地主」及「麻將」。

截至一四年首季度,公司收入9,200萬元,其中1,700萬元來自移動端的收入。目前在智能手機註冊用戶為5,100萬人,活躍用戶1,400萬戶,活躍用戶滲透率僅為1.8%,未來隨着用戶基數的擴大,滲透率將有較大的上升空間,預計今年底提升至4%。

手機用戶通過360平台、91平台、應用寶及官網等途徑下載遊戲後,便可註冊成為會員,會員經營運商支付購買道具/虛擬貨幣。

業務模式多方共贏

這種業務模式是一種多方win-win的模式,公司賺取的收入需要和營運商和第三方應用下載平台拆分,營運商和公司的拆分比例3:7;同樣用戶通過第三方平台下載聯眾APP,公司需要與應用平台拆分,比例一樣是3:7。這種激勵機制下,任何一方都有動力去擴大用戶數目。

聯眾不同於博雅(00434)、QQ遊戲等的是,打造垂直產業鏈,公司將經官方批准的線下比賽,與線上棋牌遊戲相結合。經世界撲克巡回賽授權,今年十月十至二十五日將在三亞舉辦世界撲克巡回賽,而比賽期間的6,000客房已經被基本預定,由於該類盛事能產生經濟效益,頗受當地政府青睞。最後,公司的基石投資人是澳客傳媒,由於澳客專注於彩票業務,未來兩家合作的想像空間不小。

國泰君安國際(投資諮詢部)副總裁 王昕媛(作者為註冊持牌人士)