林建岳旗下削股本仍存變數

麗新系近年業績差劣，麗展及麗國截至今年一月底止半年，純利皆暴跌近七成；麗豐（01125）及豐德麗（00571）若扣除物業重估，則盈利分別挫五成及勁蝕1.1億元。同系的寰亞傳媒（08075）截至今年四月底止九個月，股東應佔虧損9,277萬元；寰亞於一三年底，同樣透過削減股份溢價帳，抵銷累計虧損4.71億元。

麗新系連環舉債144億

麗新系近年頻頻舉債、高價投地及業績差劣等負面消息不絕，令人憂慮其財務壓力。自一二年十一月起，麗新系內已公布完成的舉債項目，金額達115.4億元。連同麗展為將軍澳地皮進行融資21.2億元，及豐德麗發行的6.5億元人民幣有抵押擔保票據，系內舉債金額達144億元。

豐德麗及麗豐去年九月以地價逾6.59億元，投得橫琴土地，投資總額不少於37.82億元。

根據較早前的通告，橫琴項目總投資料達180億元人民幣（約226億港元），豐德麗及麗豐昨市值分別約10.8億元及24.6億元，如何能推動逾200億元項目，市場擔心公司面對沉重資金壓力。

市場憂「富麗華翻版」

麗展近年亦接連以「摸高價」買地及投資發展項目。麗展於一二年十一月合組財團以高於市場預期的28.26億元，投得將軍澳「限量」住宅地皮，被形容為「摸頂」，因為同區其後推出的幾幅地皮，愈賣愈低，令市場擔心隨時變成「富麗華酒店事件」翻版。

「富麗華酒店事件」發生於九七年樓市高峰期期間，林建岳當時已任麗展執行董事，該公司決定斥資69億元，高價買入富麗華酒店重建，結果金融風暴後，本港樓市顯著下挫，麗展九九年勁蝕68億元，成為虧損最大上市公司之一，系內負債高達一百多億元，每年利息支出以億元計，其後需進行漫長的債務重組。

其他高價項目，包括麗展以投資額41億元，獲海洋公園選定為海洋酒店項目中標者，及今年四月底，麗展高價奪得市區重建局土瓜灣新山道住宅發展項目，面對現時市況逆轉，項目隨時變成「摸頂」貨。