筆者於三月時分析大連港（02880）的前景及走勢，其時以2元為目標，集團股價已於四月升抵目標價。由於近月股價回調不少，筆者認為現水平開始浮現投資價值。
上次提及集團去年全年業績，理應錄得穩健升幅，原因是去年首三季盈利已接近一二年全年盈利。事實上，大連港去年全年盈利表現不俗，按年升14%至6.83億元人民幣，較同業招商局國際（00144）及廈門港務（03378）全年盈利分別升10%及9.6%為佳。
近日亦有三大利好因素，為集團帶來支持。首先是其地理位置，本月初大連市委副書記曾表示，未來工作重點為全力申辦建設自由貿易區；加快推進區內成為內地沿海經濟帶重點園區之一，同時致力發展區內航運中心、物流中心、區域性金融中心及現代產業聚集區建設，此政策方向有利集團未來發展。
第二為財務狀況穩健，集團去年底，負債比率約為44.8%，加上集團近日公布，將提請集團股東審議批准授權董事會，研究發行境外人民幣債，並建議發行規模為不超過10億元人民幣，期限三至五年，此將可進一步降低集團成本及增強其財務狀況；最後為近日熱炒的AH概念，集團H股較A股呈39%折讓，在AH差價概念下，具資金追捧條件。
估值上，現價反映其市帳率僅0.48倍，較招商局及廈門港分別約為1.28倍及0.55倍存在明顯折讓。技術上，集團於其250日線約1.75元具明顯支持，加上近日成交較月前活躍，技術上呈改善。投資者可於1.75元吸納，再以2至2.1元區間為目標，止蝕1.65元。
金英証券（香港）零售研究部副總監 李韻儀（作者為註冊持牌人士）