發行商廣場:波幅窄看好揀恒指12705

恒指五月份未有出現「五窮」,六月至今亦未有「六絕」,但大市波幅愈來愈窄,本月高低波幅暫只有447點,每日平均波幅則只有180點。反映恒指上市期權引伸波幅的恒指波幅指數(VHSI)本周更創自○五年六月下旬以來的新低。

大市方向未明,恒指窩輪近日吸引不少投資者垂青,免卻收回風險外,由於引伸波幅處於低位令窩輪定價降低,變相提高窩輪的實際槓桿,增加其吸引力。若其後大市波幅增加而帶動引伸波幅回升,輪價或能受惠,屆時若投資者所部署的方向正確,或有望「賺價賺波幅」。

如看好大市可留意恒指購12705,行使價23,200點,九月到期,實際槓桿約19倍;如看淡可留意恒指沽14185,行使價22,400點,九月到期,實際槓桿約14倍。

內銀股受或納入下調存款準備金率範圍而繼續做好,新經濟股如濠賭板塊則再試近月低位,行業仍受利淡消息困擾。繼早前澳門金管局要求賭場內的珠寶店及當舖將銀聯卡終端機移離賭場範圍,當地公布持中國護照到澳門過境的遊客,下月起入境逗留日數將由7天減少至5天。

如看好金沙(01928)可留意金沙購16551,行使價56.88元,十二月上旬到期,實際槓桿約5.5倍;如看淡可留意金沙沽15044,行使價50.88元,十月上旬到期,實際槓桿約6.5倍。

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