半新股在上半年表現參差，鳳凰醫療（01515）去年十一月上市至今，從沒跌穿招股價，股價表現相對硬淨。集團為內地最大的私立醫院集團，依照「投資─營運─移交」（IOT）模式管理11家綜合醫院、一家中醫院以及28家社區診所。國務院公布《深化醫藥衞生體制改革二○一四年重點工作任務》，大力擴展社會辦醫的空間，利好集團未來發展。
集團去年收入8.87億元（人民幣‧下同），按年增長17.1%，純利跌11%至8,999.2萬元，惟當中包括上市相關費用的2,207.8萬元。
管理IOT醫院及診所並收取管理費的醫院管理服務，分部收益微增1.2%至4,076.5萬元，僅佔總收入約4.6%，惟毛利率達65.5%，遠較整體毛利率24%為高。旗下醫院營運床位數目增長3.9%至3,320張，期內人均住院費及門診費分別升4.1%及10.5%，未來可望續帶動盈利增長。
綜合醫院服務分部收益佔比53%，主要來自健宮醫院以及在北京益生醫療服務，期內健宮醫院的住院人次部分受到若干病房裝修和暫時關閉影響，令進行手術數目有所減少，隨着病房裝修完成，收入增長可期待。
走勢上，該股自五月十三日起於約10.3至11元（港元‧下同）水平橫行整固，MACD維持牛叉，可考慮於10.3元水平吸納，反彈阻力12元，不跌穿10元可續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）